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美的格力供应商Blue Arrow Electronics首次公开募股:收入缩窄,研发费用低于同行

2020-08-29 20:54:57托博塔斯知识网
作者:于青资料来源:风云资本自进入新世纪以来,在消费电子,汽车电子,安全,网络通信等行业的强劲需求的带动下,全球半导体行业迎来了快速发展的二十年。产品主要应用于计算机,家用电器,数字电子,电气,通讯,运输,医疗,航

  

  作者:于青

  资料来源:风云资本

  自进入新世纪以来,在消费电子,汽车电子,安全,网络通信等行业的强劲需求的带动下,全球半导体行业迎来了快速发展的二十年。产品主要应用于计算机,家用电器,数字电子,电气,通讯,运输,医疗,航空航天等许多领域。

  近年来,随着技术进步,半导体应用领域不断扩大,新兴领域如5G,物联网,人工智能,智能驾驶,云计算和大数据,机器人和无人机也蓬勃发展。随着工业和信息化部于2019年正式向运营商颁发5G牌照,该行业再次欢迎分红。

  近日,上海证券交易所已接受佛山蓝箭电子有限公司的委托。,Ltd. (缩写:Lanjian Electronics)在科技创新委员会上市的申请。

  在此次IPO中,蓝箭电子拟募集资金5亿元,其中4亿元。4亿元用于先进半导体封装测试的扩建项目,0。6亿元用于研发中心建设项目。蓝箭电子的市场之路会顺利吗?

  1。大量的名人客户,收入大幅下降

  蓝箭电子成立于1998年12月30日,主要从事半导体器件制造以及半导体封装和测试。该公司将结合半导体行业的发展趋势,并将重点放在具有广阔发展前景的新兴领域,例如物联网,可穿戴设备,智能家居,医疗保健,安全电子,新能源汽车,智能电网和5G通信无线电。 频率。

  在审查招股说明书时,风云资本发现蓝箭电子是许多国内外知名制造商的供应商。该公司为华润微,景丰明远等半导体行业客户提供服务; 美的集团,格力电器等家电客户; 三星电子,普联科技等信息通信客户; Salcomp,Huntkey和其他电源客户;电声领域的客户,例如听众和奥迪诗歌。

  招股说明书数据显示,Blue Arrow Electronics从2017年到2019年的营业收入为5。1。90亿元,4。8。50亿元,4。90亿元。总体趋势正在下降。

  

  同时,招股说明书数据显示,2017年至2019年,Blue Arrow Electronics扣除了0的非净利润。1。80亿元,0。1。10亿元人民币和0。3。20亿元,业绩波动更加明显。

  同时,蓝箭电子的毛利率也在小范围内波动。 从2017年到2019年,公司主营业务的毛利率为17。08%,15。96%和19。86%。

  对此,蓝箭电子在招股说明书中作了相关说明。该公司认为,主营业务毛利率主要取决于产品结构,市场竞争和业务谈判等因素。公司产品种类繁多,不同产品的性能,用途和单价也存在一定差异。

  2。 LED产品产量逐年下降

  此外,由于2018年和2019年的收入基本持平,因此2018年的净利润远低于2019年。 是什么原因造成的?

  对此,风云资本致函蓝剑电子,核实有关问题。 对方在答复信中表示,该公司自2017年以来已逐步停止LED研发投资和产能投资,LED产品产销量下降,且该公司与LED有关的库存,固定资产已处置。报告期内,特别是2017年和2018年,公司LED产品的逐步退出对公司的营业收入,营业成本,营业利润率,资产和负债以及公司的信用减值损失和资产减值产生影响 损失,资产处置收入有影响。

  招股书显示,该公司于2008年开始涉足LED产品,主要从事LED灯珠及配套产品的生产。

  然而,2016年后,下游对LED产品的市场需求有所放缓,产能过剩已变得突出,市场竞争逐渐加剧,行业集中度有所提高,并且大量中小型LED制造商被迫转型或关闭。

  招股说明书显示,Blue Arrow Electronics的LED产品在2017年之后也遇到质量问题,从而导致更多退货,换货和销售折扣。随后,公司主动调整产品结构,并于2018年逐步减少和关闭LED产品的生产。

  此事件对公司的业绩产生了严重的不利影响。 从下图可以看出,LED产品占14个。31%,但在2018年降至8。09%,并在2019年进一步降至0。27%的比例正在逐渐下降。同时,收入来自7403。7800万元跌至3881。28万元,进一步降至130。31万元。这导致总收入下降。

  

  鉴于上述净利润和毛利率的大幅波动,它将成为Blue Arrow Electronics IPO的“障碍”吗?

  3。 研发投资低于同行,筹集资金建立新的研发中心

  此外,Blue Arrow Electronics的研发投资也是关注的焦点。

  半导体封装和测试行业是典型的技术密集型行业。 保持高水平的研发投入以实现持续的技术创新是行业企业竞争的关键。

  但是,从历史数据来看,Blue Arrow Electronics的研发费用比率低于行业平均水平。根据公司的招股说明书,2017年至2019年Blue Arrow Electronics与同行业的同类公司之间的研发费用比率比较如下:

  

  此外,半导体行业高度依赖专业技术人员,特别是研发人员。截至2019年12月31日,蓝箭电子共有121名技术研发人员,仅占12名。11%,远远落后于科技创新局的其他上市公司。

  蓝箭电子目前的研发投入和研发人员的数量少于主要竞争对手。 对此,蓝健电子回答说,在同行业可比的上市公司中,研发费用在每家公司收入中所占的比例差异很大。公司的技术研发策略,产品研发周期和阶段,产品类别,收入规模等因素都会影响影响。

  然而,在此次IPO中,蓝箭电子计划募集资金5亿元,其中近90%将用于先进的半导体封装和测试扩展项目。 基于公司现有产品和核心技术,它将建立一个新的生产工厂并引进先进的生产。设备齐全,扩大生产规模,提高生产能力。

  百分之十将用于研发中心建设项目,资金将用于引进先进的研发设备,加强专业技术人员的引进和培训,提高公司的整体研发效率,进一步增强公司的自主创新能力。

  

  您认为科技创新委员会公司的研发费用应占多少?请在评论区域留言。

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